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美联储“变脸”,鹰派是表象,鸽派才是真

2021-08-15 19:16栏目:股票

不到两周时间,美联储再度“变脸”,鹰派的表皮之下,却藏着一颗鸽派的心。作为对美联储货币政策调整反应最快的黄金资产,价格剧烈波动,上周大幅下挫后,本周又大幅度反弹。资金投入者如没准确理解美联储的预期管理说话的艺术,不知道意图,总是容易被“忽悠”,被来收购割。

先是上周,一众官员纷纷发表鹰派言论,包括二号人物克拉里达,皆释放出缩减QE将提前的信号,甚至开始加息预热,到了本周,画风突变,多位官员放鸽,譬如美联储埃文斯:美联储不应该仅仅由于担忧更高的通胀而停止支持劳动力市场,根据目前购买量的比率缩减购买住房抵押贷款支持证券和美国国债规模是可以的,但我对这一问题的看法并不强烈。美联储巴尔金:美国可能还需要几个月才能达到缩减购债规模的基准,在缩减开支的讨论中,并没关注日程表,而是关注就业市场的进一步改变,尤其是就业与人口比率的进一步提升。周三美联储乔治发言称:德尔塔变种病毒构成推行新的限制手段的威胁,或使得消费者愈加小心,并可能推迟经济复苏,通往政策正常化的道路可能是漫长而崎岖的,财政政策对经济增长的提振峰值可能已经过去(这言外之意就是,财政端的贡献差不多了,不还要货币端美联储印钞支持吗?),随后向来鹰派的卡普兰承认:美联储对何时缩减购债规模持有不一样的怎么看(内部态度继续分化)。特别周三公布了CIP数据后,鸽派风向愈加明显,数据显示,美国7月安装成本环比涨0.5%,和预期持平,低于6月份的0.9%,同比上涨5.4%,也仅略高于预期的5.3%,和6月份持平。原本市场不相信美联储一贯的“通胀是暂时的”论调,数据回落好像日渐证明美联储是对的,这更增加了美联储“变脸”、不急于行动的风险。

不管怎么样这可能本来就是美联储引导市场的一些说话的艺术,况且除去宏观经济层面解析,背后更是不能离开政治原因,在8月份的月度报告中鲍威尔放鸽黄金反弹,涨到何时?美联储在等这个信号…,大家讲解了具体的政治逻辑。现在美国国会通过了拜登政府提出的1万亿USD基建资金投入法案,另3.5万亿USD预算案预计三季度至四季度期间敲定,国会两党激烈交锋难免,最早可能得9月份将来才能看到实质进展,下一期推荐大家再细化一下逻辑链条。

回顾2013--2021年美联储从释放退出QE预期到初次加息的过程,黄金白银资产最早下跌,和当下的过程是高度类似的,基础结论就是真的的中期空头周期仍没有结束,等到美联储实质性宣布缩减时,下跌周期中的大多数跌幅就已经完成,现在就处于这个阶段,市场在等待美联储到底何时正式宣布缩减购债,在这个期间,特别是八9月份动荡是难免的,比较合适波段资金投入。

每一个品种的特质不同,譬如国内银,无杠杆或低杠杆的品种,每天短线想有大回报不大现实。5月份对应国际银价27.5--28USD布局的空,5USD的价值空间,收益率最低的纸银,也有20—30%,TD和期货银那一定更高了。5USD价格空间,有时可能就几天时间,有时数周,这次布局周期偏长,5月至8月,历时三个月。这个周期对爱好高杠杆的朋友们来讲是非常难的,不要说三个月,三天都困难,但对风格稳健,无太多时间关注盘面的资金投入者而言,无疑是极其合适的。类似的品种和布局方法摆脱了没日没夜看盘的辛苦。

下面还要紧盯美联储动向,做出正确的解析,才大概抓的住趋势,特别是较为动荡的短周期八9月份,把鹰派解析成鸽派,把鸽派解析成鹰派,自然决策就完全错误了。

再譬如周三发生了白宫再度干涉油价事件,有人就立刻追空了,但假如仅凭此消息就大肆去追空,也会被割韭菜,美国是资本家说了算,政客背后是资本家支持,真的的定价权是在资本家手里,所以此消息可以做出中期油价不大可能再大幅度失去控制上涨的判断,但未必立马会大幅度走低,需综合断定找到时间节点才行。

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