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棉花周报:社零偏弱,抢收情绪有望降温

2021-09-22 16:37栏目:期货
TAG: 棉花

1、期货市场

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4、内外价差状况

2、种植状况

3、需要替代品状况

6、国内服饰业销售状况

其他数据

7、国外棉纺织行业状况

市场分歧与展望

回顾上周周报标题《抢收死局,看弱消费》。大家对于棉花市场的察看依旧集中在这几个方面原因上面,所以值得关注几个焦点事件:1、8月社零数据超预期偏弱;2、新疆发改委严格禁止新疆轧花厂混收兵团地方籽棉资源;3、上周五轮出量减少至1万吨;4、中国继续大力采购美棉,与此同时其它美棉消费国数据偏弱。

8月社零数据公布,国内纺织服饰8月销售额同比降低6%,这一数据打破近五年新低。统计局将社零总数走弱归结于德尔塔疫情对国内生活秩序的影响,笔者觉得,除去疫情原因外,国内纺织服饰消费处于瓶颈状况,是纺织服饰社零数据弱于其它社零数据类别的重要原因,若这样进步,金九银十旺季也难进一步乐观,后疫情年代消费复苏的主线预期将打肯定打折。

抢收依旧是绕不过去的现实问题,大家可以注意到,零星上市的手摘棉价格常见高于10元每公斤,甚至有的接近13元。其背后更多在反应今年籽棉市场抢收预期。但去年十月期间大型棉商抢收推进的棉花行情时候能在今年重演,值得商榷。导致籽棉高价是什么原因主要基于三点:1、轧花厂产能过剩,籽棉供需偏紧;2、棉农种植本钱提升;3、减产预期致使棉农存在亩产值减少预期,期望通过高棉价来弥补损失。但实质状况来看,轧花厂产能过剩在去年已经显现,本年度政府并未批准新产能投放,同时减产预期也从种植期到目前有所减少,依据中国棉协最新调查报告,预计新疆单产同比增1.11%。理性角度来看,这三点中减产预期面临证伪,而其它两点已经被高籽棉价格price in。理性来看,过高的籽棉价格在籽棉供需层面与下游消费不畅的背景下,看上去有的格格不入,但势必要承认市场的不理性情绪依旧是市场不可忽视的买卖要点之一,不过近期为应付抢收导致价格过高的局面,保障新疆建设兵团可供资源量,新疆发改委严格禁止轧花厂混收兵团地方籽棉资源,2021年地方公示的棉花加工企业只能回收地方棉花,兵团公示的棉花加工企业只能回收兵团棉花。这也将进一步减少新年度抢收过热的情绪。

伴随储备棉进一步升级调控政策,将来储备棉大概率将进入低安全边际库存,上周五轮出量忽然从1.5万吨减少至1万吨。储备棉进入低安全边际库存,这意味着国内棉花的定价权将向外棉市场转移,由于调控方法可能转向外棉进口,近几周美棉周度销售数据中,中国用户占大头,但其它国家消费采购偏弱。因基于全球棉花消费恢复预期被渐渐证伪的预期下,加上CBOT、ICE粮棉比回归到均值下方,下一年度美棉面积可能得到大幅恢复,外棉高度很有限。

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棉纺产业回顾

棉纺产业回顾:上周周国内棉花现货价格稳中仍有下跌,2021/21年度棉花现货交投略有好转,2021/22年度远期预售资源成交较好。上周少量北疆轧花厂开秤,不过回收也为手摘籽棉,回收价也在10.5-11元/公斤为主,主要为开秤试轧作用与功效,回收量不多。上周纯棉纱市场保持弱势成交,棉纱价格第三下跌,跌幅多在500元/吨附近,局部贸易商出现底价抛货现象,市场信心不足。纺企库存继续累积,但整体库存水平仍不高。开机方面,局部有限电现象,在棉纱产区尚不常见,开机小幅下滑。9月已接近下旬,但全棉坯布交投仍没有明显好转迹象,预计的中秋节后需要也难有释放,在此状况下织厂生产积极性不高,贸易商操作意愿不强,坯布价格保持弱势下跌主导。织厂库存持续增加,积累下重压放大,平均水平马上达到27天左右。现在市场仅靠一些小型订单、或是补单为主保持。最近部分区域限电现象增加,江苏、浙江、广东等部分区域织厂减产持续,各厂具体状况有差异,部分区域工厂则由于对后市信心不足,生产意愿不强,主动减产,工厂开机负荷持续下滑。

5、棉纺织行业状况